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西門子聽力出售價格合理麼？
2014財年西門子聽力總營收為6.93億歐元，稅息折舊及攤銷前利潤為1.45億歐元，市銷率達到了3倍，實際市盈率遠超15倍，這個價格相對于經濟低迷的歐洲市場顯然是相當慷慨的。結合歷史上SONOVA對瑞聲達的報價，以及考慮西門子集團過去幾年對該項目的持續投入，筆者認為這個價格有點昂貴但仍然是合理的。
仔細分析這份合約，西門子仍然要拿出2億歐元成為股東，也就是說實際拿走的價格不足20億歐元。西門子作為股東留在新集團，相信也是雙方必須要維持的一個平衡，如果失去了SIEMENS這個品牌，聽力集團很難獲得如此高的溢價，這個結果令雙方滿意而且避免了上市遇挫的風險。西門子會象一位老兵般光榮的漸漸退去，老兵不死，但再也不會回來了。
新東家EQT集團顯然是看好助聽器這個老年產業的，相信對行業的樂觀預估是他們出價的最大理由。但是僅僅收購是不夠的，新東家需要拿出更多的金錢和一些秘密武器，才能夠在這個競爭激烈的行業中脫穎而出，創造奇跡。